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　　来源：大众证券报

　　随着2025年年报披露季收官 ，*ST观典（维权） 、*ST岩石
、*ST沪科（维权）、*ST太和（维权） 、*ST熊猫（维权）等5家上市公司相继发布公告称已收到上交所下发的《拟终止公司股票上市的事先告知书》
，因触及财务类退市指标，上交所拟对公司股票作出终止上市决定。

　　具体来看触及“红线 ”的原因分别为：

　　*ST观典（688287）：公司2025年度财务会计报告被出具保留意见审计报告
、2025年度财务报告内部控制被出具否定意见审计报告 。

　　*ST岩石（600696）：公司2025年度经审计的利润总额、净利润和扣除非经常性损益后的净利润均为负值 ，且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于3亿元
，2025年度财务会计报告被出具保留意见的审计报告，内部控制被出具否定意见的审计报告
。

　　*ST沪科（600608）：公司2025年度经审计的扣除非经常性损益后的净利润为负值且营业收入低于3亿元 ，财务会计报告被出具保留意见的审计报告
，内部控制被出具无法表示意见的审计报告。

　　*ST太和（605081）：公司2025年度经审计的利润总额 、净利润和扣除非经常性损益后的净利润均为负值，且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于3亿元 ，内部控制被出具否定意见的审计报告 。

　　*ST熊猫（600599）：公司2025年度财务报告被出具无法表示意见
、内部控制被出具否定意见的审计报告
。

　　值得注意的是，这5家拟退市公司目前均因涉嫌信息披露违法违规
，正面临受损投资者的索赔诉讼。法律界人士强调“退市不退责
”，即便股票最终终止上市 ，上市公司及相关责任主体仍需对信披违法行为承担民事赔偿责任
，受损投资者仍可依法通过司法途径维护自身权益 。

　　此次5家*ST公司集中收到终止上市事先告知书，不仅是对这些公司自身经营与合规问题的警示 ，也为资本市场敲响了警钟
。